干式变压器头顶部生产商，金盘世界领先的科技新能源电力系统软件配套设施经销商。致力于干式变压器系列产品、风电发展储能技术系列等新产品研发市场销售，干式公司并致力于为制造业给予一流的变压项目生命周期数字化工厂整体方案，2020 年荣获国家级别专精特新“孵化器”公司认定，器龙2022 年干式变压器得到单项工程冠军示范单位认定。头企2018-2022 主营业务收入CAGR 达21.4%，业数引领研发费用率从2020 年2.39%提高到2022 年4.22%，字化战略公司持续研制出具有市场竞争力的金盘商品，原料价格稳中有降，科技营运能力不断提高。风电发展

   全世界能源结构转型加快，干式公司风景攒机高增对变电器硬性需求明显。变压全世界138 个国家增设了碳中和目标，器龙占比超过70%，世界各国能源体系正在加速向清理能源结构转型。依据GWEC 数据信息，到2030 年预估全球新增陆地风电装机有望突破130GW，2023-2030 年CAGR 为5.3%。新增加攒机有望突破54.8GW，2023-2030 年CAGR 达18.6%，彭博新能源金融则预计开朗前提下，2024 年世界直流电侧新增加光伏装机有望突破408GW，2022-2024 年核查年增长率做到26.5%，新能源技术攒机高市场热度提高干式变压器要求。

   数字化转型对里创变企业生产管理，完成降低成本，对外开放开拓新增长极。企业应用数字化的技术性，根据资源分配的提升和改进，各产业基地数字化工厂的产能、人均产值、存货周转率等较转型发展上有大幅度提高，降低成本显著，利润率在23Q1 逐渐边际改善。对外开放企业智能化精英团队已成功完成进行包含干式变压器、成套设备、储能技术、箱式变压器 4 大产品类型数字化工厂整体方案，至 2023 年期间累计完成 9 座数字化工厂解决方法并执行落地式，合计承揽超 3 亿人民币数字化工厂整体方案业务流程订单信息。

   国外办厂避开贸易争端，储能技术业务流程推动企业“十四五”发展趋势。国外是世界上最大的变电器出口国，2020 年起严禁从中国采购69kV 及以上变电器，累加电力网升级换代要求，变电器紧缺比较严重。企业1999 年于西班牙办厂生产制造变电器出入口国外市场，不断得到市场优势。储能技术层面，发布用以生产发电侧、电力侧和工业用户端等全方位应用领域的过程当中髙压在线值机（级联）储能设备、低电压储能设备等储能技术全主打产品，到2023 年产能力企业预估达3.9GWh。

   财务预测与投资价值分析：结合公司订单情况及企业有关引导，我们预计企业2023-2025 年公司主营业务收入分别是75.1/112.9/158.6亿人民币，相匹配纯利润为5.14/8.54/13.4 亿人民币，根据DCF 实体模型，我们预计的股价预测为29.42 元/股，首度遮盖给与“中性化”定级。

   风险防范：1、有关政策、电网投资大跳水；2、新能源技术和储能技术攒机大跳水；3、原料价格快速上涨；4、贸易争端。