盟科医药聚焦抗多重耐药抗菌药行业，盟科国内外双驱发力。药业药第

   盟科医药聚焦抗多重耐药菌药品行业，非常很多年深耕细作抑菌创新药，抗菌其主打产品康替唑胺(MRXI)已经在 2021 年6 月在我国获准发售。股国宣布从开发阶段公司转型为商业化的产自场环节医药企业，为多种感柒耐药性患者提供具备更优质实效性、主创更高一些产品安全性抗菌药物，新冲有希望取代目前药品。击国际市企业着眼于全世界，盟科康替唑胺正在进行中全世界多中心研究III 期临床试验。药业药第

   头部产品康替唑胺及MRX-4：安全性优点突显。非常

   康替唑胺就是抗菌针对多重耐药革兰氏阳性菌的新一代噁唑烷酮类抗菌药，于 2021年发售并进医保。股国MRX-4 系根据康替唑胺的产自场水溶前药，已开发设计注入和内服二种制剂。抗多重耐药革兰氏阳性菌药品世界各国市场的需求宽阔，预估2030 年中国市场超百亿元经营规模。康替唑胺及 MRX-4 安全系数明显强于类似药利奈唑胺，在风湿科、呼吸内科、ICU 等多个部门以及相关适用范围的临床治疗宽阔，在耐药结核及血流感染等行业潜力无限，预估其中国最高值销售总额有希望超出 10 亿人民币。

   公司在 2022 年 3 月运行 MRX-4 序贯康替哗胺片治疗全世界多中心研究临床医学，该研究目标在我国、中国和欧洲约 50 个核心列入约 700 例试验者，有希望于2026 年实现，国外前景广阔。2023 年4 月，康替唑胺扩展适用范围至少年儿童临床研究全面启动。

   接代管道MRX-8 差异化布局，临床治疗前景可期多重耐药革兰阴性菌药品销售市场一片蓝海，其临床医学诊断率远高于革兰氏阳性菌诊断率，占总病菌的 2/3，预估2030 年市场容量可以达到400 亿人民币。MRX-8 系企业研发的抗多重耐药革兰阴性菌感柒药品，归属于下一代多黏菌素类药，目前美国临床医学Ⅰ期已经完成，中国临床Ⅰ期实验火热进行中。到目前为止其临床试验数据确认其能够显著降低肾毒性和神经毒性，有希望改进目前多黏菌素抗炎药在安全方面的缺陷。企业辐射源抗感染药领域开展自主研发，在研管道包含硼烷类抗菌药 MRX5、截短侧耳素MRX7 抗菌药管道，MRX-15、MRX-17、MRX-18、MRX-23 等抗病毒治疗、抗癌管道，现阶段都处于临床前试验环节。

   投资价值分析。

   我们预计2023~2025 年主营业务收入为0.91 亿人民币、1.55 亿人民币、2.44 亿人民币，同比增加88.0%、71.0%、57.5%。企业尚处于持续科研投入、邻近商业化的环节，在未来数年将维持亏本，2023~2025 年归母净利为-2.25 亿人民币、-1.94 亿人民币、-1.40 亿人民币，同比增加-2.3%、13.9%、27.7%，亏本不断下挫。初次遮盖，给与“加持”定级。

   风险防范。

   新药研究不成功风险性、第三方委托研发风险、药物生产风险、市场竞争格局恶变风险性、行业管理市场风险。